祥盛期权 IPO雷达｜健信超导科创板IPO申请获受理，去年营收下滑5.76%，MRI设备最终销往海外比例超50%

　　近日，上交所官网信息显示，宁波健信超导科技股份有限公司（简称“健信超导”）的科创板首发申请已获受理，成为今年科创板第3家获受理企业。

　　来源：上交所网站祥盛期权

　　招股书显示，健信超导于2013年成立，专注于长期被GE、西门子等国际巨头垄断的医用磁共振成像（MRI）核心部件研发生产领域。公司主要产品超导磁体、永磁体和梯度线圈，占据MRI设备核心部件约50%的成本。此次健信超导拟募资8.65亿元，分别投向年产600套无液氦超导磁体项目、年产600套高场强医用超导磁体技改项目、新型超导磁体研发项目以及补充流动资金，分别拟投入资金2.75亿元、2.6亿元、2.4亿元、9000万元。

　　业绩方面祥盛期权，招股书显示，2022-2024年，健信超导营业收入分别为3.59亿元、4.51亿元和4.25亿元，净利润分别为3463.50万元、4873.47万元和5578.39万元。2024年在国内医疗采购市场承压情况下，公司的净利润同比仍呈增长，但期间收入端同比下降5.76%，未来若海外市场拓展不及预期，可能进一步影响增长。

　　此外，健信超导主营业务收入主要来自于境内，但内销客户的部分终端用户位于海外，公司产品对应的MRI设备最终销往海外的比例超过50%。若国际贸易摩擦加剧或技术出口限制升级，可能对公司业绩稳定性造成一定冲击。

　　值得注意的是，健信超导公司客户集中度较高。报告期各期，健信超导前五大客户合计销售金额占当期营业收入的比例分别为73.75%、76.68%和79.62%，其中第一大客户富士胶片集团占比分别为34.20%、44.20%和42.71%。若未来公司下游行业格局或上述主要客户与公司的业务合作关系发生重大变化，或主要客户经营业绩出现大幅下滑，而公司无法及时、有效地开发新的客户，将影响公司业务开展，可能对公司盈利能力产生不利影响。

　　除此之外，健信超导还存在供应商集中度相对较高的情况。报告期各期，公司向前五名原材料供应商合计采购金额占当期原材料采购总额的比例分别为66.60%、65.94%和58.60%，公司超导产品主要原材料超导线、液氦、制冷机的主要供应商分别为西部超导、岩谷气体及住友重工，永磁产品主要原材料磁钢的主要供应商为宁波韵升及天和磁材。若未来公司主要供应商生产经营发生不利变化，或因国际贸易关系、合作理念等内外部因素与公司业务合作关系发生变化，将会影响公司原材料短期供应的稳定，进而对公司的生产经营造成不利影响。

　　财务方面，健信超导目前存货规模较大且存在跌价损失的风险。报告期各期末，公司存货账面价值分别为18,200.49万元、23,572.11万元和31,851.15万元，存货金额较大。报告期各期末，公司存货跌价计提金额分别为632.32万元、696.41万元和718.03万元。报告期内祥盛期权，公司产销规模扩大并结合未来业务发展进行原材料和产品储备，存货规模亦随之增长。公司根据企业会计准则规定，于各期末判断存货是否存在减值迹象，并相应计提跌价准备。如果未来上述存货管理不善，或主要原材料价格出现大幅变动，或产品价格大幅下降，或因市场环境发生变化导致存货周转速度下降，公司存货可能面临减值风险。

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